概念区分

• 发行方做庄：指项目方/基金会/大户通过掌握大量代币，故意控盘，拉抬或打压价格。这本质上就是“市场操纵”。
• 合理的代币管理：比如 按白皮书承诺逐步释放（vesting）； 定期销毁（burn）机制； 基金会使用金库资金支持生态； 回购代币做市。 这些都可能影响价格，但不等同于“做庄”。

📊 前 100 币种的真实情况

1. 比特币（BTC） 无发行方，不存在做庄。价格主要由市场供需决定。
2. 以太坊（ETH）、Solana（SOL）等主流公链 有基金会/核心团队，但代币分布相对分散。基金会可能通过资助、生态建设影响市场，但严格意义上不是直接做庄。
3. 交易所代币（如 BNB、OKB、HT、KCS 等） 项目方（交易所）通常掌握大量代币，且会主动推行销毁/回购计划，价格受发行方强烈影响。 这类币最接近“靠发行方支撑价格”的情况。
4. Meme 币（DOGE、SHIB、PEPE 等） 流通量极大，创始人/早期大户常常持有巨量。 项目方或鲸鱼抛压/拉盘对价格有极大影响。
5. 部分新兴 DeFi/GameFi 项目币 白皮书设计代币释放曲线，项目方和早期投资人掌控大量份额。 如果项目热度不够，币价往往需要发行方“做市”维持。

⚖️ 法律与现实

• 在传统金融监管下，“做庄”=市场操纵，是违法行为。
• 但在加密货币市场，很多项目的代币高度集中，缺乏监管，价格被发行方或大户操纵是常态。

✅ 回答你的问题

• 如果严格说“靠发行方做庄推高价格”，那么前 100 中有相当一部分代币（尤其是交易所币、部分平台币和新兴项目币）都符合这种特征。
• 粗略估计，至少 30–40 种 币的价格走势与发行方/基金会的大规模持币和操盘行为密切相关。
• 但像 BTC、LTC 这类去中心化 POW 币，基本不可能由单一发行方操盘。